合并终止，连锁反应显现

随着两家公司董事会在同一天审议通过终止议案，这一宏图暂时搁浅。更具连锁反应的是，由于换股吸收合并的终止，海光信息也同步取消了对曙光数创的要约收购事项。

在过去的半年多时间里，两家公司为推进这一交易付出了持续努力。自2025年7月起，中科曙光曾连续发布6次重大资产重组进展公告。这些公告一直强调，交易前后海光信息均无实际控制人，不构成重组上市情形。

市场环境的快速变化最终使得这一交易难以继续推进。两家公司在公告中均强调，终止交易是“经公司与交易各相关方友好协商、认真研究和充分论证”的结果。国家战略的坚定性与市场现实的复杂性，在这一刻发生了碰撞。

半导体并购热潮中的涟漪

本次交易终止的时机值得玩味。就在海光信息与中科曙光宣布终止合并的同一周，半导体领域的并购活动异常活跃。

12月份伊始，已有安凯微、探路者等多家A股上市公司宣布收购半导体领域标的的消息。这种热络的市场环境与海光信息、中科曙光合并案的终止形成了鲜明对比。

中国电子商务专家服务中心副主任郭涛对此表示：“半导体领域并购已成为行业发展新常态。在技术迭代加速的背景下，并购成为企业获取技术、人才、市场的重要手段，将重塑产业竞争格局。”

在半导体行业并购成为“新常态”的背景下，海光信息与中科曙光合并案的终止格外引人深思。这不仅是一家之事，更折射出当前半导体行业整合面临的深层次挑战。当潮水方向改变时，即使是巨轮也不得不调整航向。

投资者可于12月10日下午15：00-16：00通过在线方式参与海光信息召开的终止重大资产重组投资者说明会。这场说明会或将透露更多关于两家公司未来合作路径的信息。

在半导体全球竞争日趋激烈的背景下，中国半导体企业的整合之路不会因一次终止而止步。但如何将资本层面的整合与产业层面的协同更精准地结合，仍是整个行业需要持续探索的课题。