PCB何以成为AI竞赛的隐形战场？
2026年4月中旬，PCB（印制电路板）概念突然活跃，广合科技封死涨停，沪电股份、中英科技等纷纷跟涨。引爆这场行情的，是广合科技发布的2026年第一季度业绩预告——公司预计实现归属于上市公司股东的净利润3.8亿元至4亿元，同比增幅高达58.09%至66.41%。这并非孤立事件。就在不久前，PCB龙头沪电股份同样交出了一份惊艳的成绩单：预计一季度归母净利润达11.80亿元至12.60亿元，同比增长54.76%至65.25%，再次刷新公司单季盈利纪录，并直接将股价推上涨停板。沪电股份明确表示，业绩增长源于“受益于高速运算服务器、人工智能等新兴计算场景对印制电路板的结构性需求”。PCB产业的发展史，也是一部全球制造业的迁移史。这个产业最初由欧美主导，2000年前，美、日、欧三大地区合计占据全球超过70%的产值。近二十年来，随着全球电子制造业重心东移，PCB产业链逐渐向中国大陆、中国台湾、韩国等地集中。至2024年，中国大陆的PCB产值已约占全球规模的50%，成为全球最大的PCB制造基地。
如果说过去几十年，PCB更多的是扮演一个标准化的“被动”角色，那么AI的爆发，则将其推向了技术舞台的中央，使其成为决定算力性能的关键一环。我们分别从需求侧和供给侧来看：
需求是驱动产业变革的最强引擎。近年来，全球云计算与AI技术及应用的快速发展，使得服务器、数据中心等算力基础设施需求呈井喷之势。海外各大云厂商持续加大资本开支，成为这一轮需求爆发的最直接推手。
仅在2025年第二季度，微软、Meta、谷歌、亚马逊等六大科技巨头的合计资本开支达到了惊人的约1000亿美元，同比大幅增长。从OpenAI与甲骨文合作建设的"星际之门"（Stargate）AI数据中心，到Meta推进的GenAI战略，再到亚马逊重点投入的AI芯片项目，每一个宏大计划的背后，都是对AI服务器的海量需求。
这一需求直接映射到了PCB市场。Frost&Sullivan统计，2024年，全球PCB市场在AI及高性能计算领域的规模已达60亿美元。展望未来，这一数字将以20.1%的年复合增长率飙升，预计到2029年将增至150亿美元。事实也印证了这一预测，服务器/数据存储领域已成为PCB增速最快的赛道，2024至2029年的年复合增长率预计将达到11.6%，领跑整个行业。
再往下探，PCB行业为应对AI新的需求和用量，自然要更新技术、升级装备、扩充产能，于是需求侧的链条又被有力延伸，AI→PCB升级→PCB设备、原材料，需求传导链条逐步清晰。
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